近日，商務(wù)部聯(lián)合四部門出臺文件，首次將購新補貼政策擴展至消費電子領(lǐng)域，涵蓋了手機、平板、智能手表（手環(huán)）等數(shù)碼產(chǎn)品，并詳細(xì)列出了享受補貼的具體品類和金額。
據(jù)商務(wù)部流通發(fā)展司司長此前介紹，自1月20日起，全國各地將陸續(xù)執(zhí)行這一購新補貼政策，具體執(zhí)行日期以當(dāng)?shù)赝ㄖ獮闇?zhǔn)。值得注意的是，此次補貼針對的是直接購買新產(chǎn)品，而非以舊換新，無需提交舊品。
自去年3月“兩新”政策實施以來，中國消費市場呈現(xiàn)出明顯回暖趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度，中國消費同比增長3.8%，增速較第三季度加快了1.1個百分點。央視新聞指出，以舊換新和設(shè)備更新政策的實施，對提振消費需求、擴大有效投資等方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。國家發(fā)改委副主任趙辰昕透露，今年用于支持“兩新”的超長期特別國債資金規(guī)模較去年大幅增加。
研究機構(gòu)認(rèn)為，隨著消費電子領(lǐng)域國家補貼政策的正式落地，其積極影響正逐步顯現(xiàn)。預(yù)計新補貼政策將有效激活今年消費電子市場的需求，同時，AI技術(shù)的推動將進(jìn)一步激發(fā)智能手機市場的創(chuàng)新需求，帶動消費電子零部件如結(jié)構(gòu)件、連接器、光學(xué)器件、射頻器件等業(yè)務(wù)的增長。
從行業(yè)趨勢來看，Canalys發(fā)布的報告顯示，2024年第四季度，全球智能手機市場出貨量達(dá)到3.3億臺，同比增長3%，這是市場連續(xù)第五個季度實現(xiàn)正增長。中信建投和國開證券均表示，2025年消費電子行業(yè)已步入新的增長周期，AI技術(shù)的賦能有望開啟新一輪創(chuàng)新浪潮，刺激PC和手機的換機需求，同時AI眼鏡等新型終端也將迎來發(fā)展機遇，產(chǎn)業(yè)鏈有望實現(xiàn)量價齊升。
估值方面，消費電子板塊的PE值目前處于歷史相對低位，當(dāng)前估值為38.26倍，位于近十年歷史分位點的48.78%，略低于中位數(shù)38.79倍，具有一定的估值修復(fù)空間。
目前，已有11家消費電子公司公布了2024年業(yè)績預(yù)告，其中立訊精密、水晶光電、天鍵股份、恒銘達(dá)、東尼電子等公司業(yè)績預(yù)喜。例如，水晶光電預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤在10億元至11.2億元之間，同比增長66.60%至86.59%，這主要得益于公司緊跟全球消費電子行業(yè)的復(fù)蘇步伐，積極把握人工智能大模型帶來的產(chǎn)業(yè)升級機遇。
此外，多只消費電子股也受到了機構(gòu)的關(guān)注。其中，立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、安克創(chuàng)新等均獲得了20家以上機構(gòu)的看好。中郵證券指出，立訊精密在消費電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從零件到模組再到系統(tǒng)的全面覆蓋，其消費電子業(yè)務(wù)未來將帶動公司營收繼續(xù)穩(wěn)健增長。
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