港股市場近日迎來三年來工業(yè)金屬行業(yè)規(guī)模最大的IPO。由山東鋁業(yè)大亨崔立新執(zhí)掌的創(chuàng)新實業(yè)集團有限公司（下稱“創(chuàng)新實業(yè)”，02788.HK）正式登陸港交所，將其位于內(nèi)蒙古霍林郭勒的電解鋁冶煉和山東濱州的氧化鋁精煉資產(chǎn)推向資本市場。
這是今年以來港股規(guī)模前十的IPO，也是自2022年以來工業(yè)金屬板塊體量最大的一單。
一個值得市場留意的細節(jié)是，在創(chuàng)新實業(yè)的基石投資者名單中，最特別的一位是來自同一地區(qū)、同一產(chǎn)業(yè)鏈的鋁業(yè)巨頭——魏橋創(chuàng)業(yè)集團旗下的中國宏橋集團，后者以基石身份認購3000萬美元。
魏橋創(chuàng)業(yè)集團與崔立新掌舵的中國創(chuàng)新集團，同為山東濱州鄒平起家，是鋁產(chǎn)業(yè)鏈中舉足輕重的兩家龍頭企業(yè)。此番中國宏橋以基石投資者身份入場，也被賦予了更強的區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)同信號。
在創(chuàng)新實業(yè)上市慶典上，山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團董事長張波，山東創(chuàng)新集團董事長、創(chuàng)新實業(yè)董事長崔立新先后致辭。張波表示，魏橋創(chuàng)業(yè)集團將發(fā)揮積極作用，持續(xù)深化與創(chuàng)新集團的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，助力其做大做優(yōu)做強。
地方產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的“合力”，也在資本市場上愈發(fā)凸顯。
崔立新的兩張版圖：濱州與霍林郭勒
如果梳理創(chuàng)新實業(yè)的發(fā)展路徑，一個核心人物就是56歲的山東企業(yè)家——崔立新。他是山東創(chuàng)新集團董事長，同時也是A股上市公司創(chuàng)新新材（600361.SH）的實際控制人。
從最初不足百人的小作坊，到國內(nèi)鋁合金材料生產(chǎn)與研發(fā)的重要基地，崔立新在過去數(shù)十年間不斷擴張產(chǎn)業(yè)版圖。
在《2023胡潤百富榜》中，崔立新首次上榜，以160億元財富排名第358位。當(dāng)年濱州共有兩位企業(yè)家登榜，分別是來自魏橋創(chuàng)業(yè)的鄭淑良家族以及創(chuàng)新集團的崔立新。
公開信息顯示，山東創(chuàng)新集團員工超過2萬人，2024年位列中國企業(yè)500強第330位，全年銷售收入突破1200億元。
崔立新在資本市場的首次亮相，是通過收購A股上市公司華聯(lián)綜超并注入鋁業(yè)資產(chǎn)，后將其更名為“創(chuàng)新新材”。2024年，創(chuàng)新新材實現(xiàn)營業(yè)收入809.4億元，歸母凈利潤10.1億元。
2025年1月，創(chuàng)新實業(yè)向港交所遞交上市申請，這意味著其資本版圖繼A股之后再次擴圍，也代表著產(chǎn)業(yè)布局從濱州進一步延伸至內(nèi)蒙古。
崔立新通過全資子公司Bloomsbury Holding控制創(chuàng)新實業(yè)100%投票權(quán)。上市后，其表決權(quán)將維持在75%，仍是創(chuàng)新實業(yè)控股股東。
創(chuàng)新實業(yè)的雙基地：
霍林郭勒的電解鋁、濱州的氧化鋁
創(chuàng)新實業(yè)主要布局鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游，包括氧化鋁精煉和電解鋁冶煉。其在招股書中稱，自2012年以來，已布局并深耕具有稀缺資源優(yōu)勢的內(nèi)蒙古霍林郭勒和山東濱州，并專注業(yè)務(wù)發(fā)展。
其中，電解鋁冶煉廠位于霍林郭勒，氧化鋁精煉廠位于濱州。
該公司引用CRU的報告稱，按2024年產(chǎn)量計，其位于內(nèi)蒙古霍林郭勒市的電解鋁冶煉廠是華北地區(qū)第四大電解鋁生產(chǎn)基地。按2024年產(chǎn)量計，其是中國第十二大電解鋁生產(chǎn)商。
為何選擇“落子”霍林郭勒？創(chuàng)新實業(yè)在招股書中強調(diào)，其受惠于發(fā)電的能力以及內(nèi)蒙古豐富電力資源帶來的相對較低電力成本。
根據(jù)CRU的報告，于2024年，創(chuàng)新實業(yè)當(dāng)前燃煤火力發(fā)電的耗電價格為每千瓦時0.37元，低于全國平均水平每千瓦時0.43元。截至2025年5月31日止五個月，其當(dāng)前燃煤火力發(fā)電的耗電價格為每千瓦時0.33元。
與此同時，創(chuàng)新實業(yè)的氧化鋁精煉廠位于山東濱州，其稱，這里具備獨特的戰(zhàn)略區(qū)位優(yōu)勢。
創(chuàng)新實業(yè)提到，山東以擁有中國最大氧化鋁年產(chǎn)量而聞名，而濱州為中國最大的鋁土礦進口城市。鋁土礦是氧化鋁精煉的主要原料。
該公司稱，其氧化鋁精煉廠距離北方港口群第二大鋁土礦物流中轉(zhuǎn)港的黃驊港僅約40公里，距離濱州港約70公里，方便從世界領(lǐng)先的鋁土礦進口港和中國對非貿(mào)易第一口岸的煙臺港直接陸路運輸鋁土礦。
業(yè)績方面，創(chuàng)新實業(yè)收入從2022年的134.9億元增至2024年的151.6億元，凈利潤則由9.13億元增長至26.3億元。
創(chuàng)新新材是創(chuàng)新實業(yè)最大客戶
崔立新控制的另一家上市公司——創(chuàng)新新材，是創(chuàng)新實業(yè)近兩年的最大客戶。創(chuàng)新實業(yè)主要從事液態(tài)電解鋁及鋁錠上游生產(chǎn)，創(chuàng)新新材則負責(zé)鋁合金下游加工。
創(chuàng)新實業(yè)在招股書中稱，創(chuàng)新新材是其2023年以來的最大客戶。創(chuàng)新實業(yè)于2023年、2024年來自創(chuàng)新新材的收入占同期總收入的78.8%、76.6%。
其稱，自2018年起，創(chuàng)新新材一直位列全球主流電子設(shè)備制造商的供應(yīng)商名單。為滿足歐盟知名汽車廠商等國內(nèi)外高端客戶的需求，創(chuàng)新新材在創(chuàng)新實業(yè)位于霍林郭勒的電解鋁冶煉廠周邊戰(zhàn)略布局年產(chǎn)能5萬噸的鋁加工產(chǎn)線。
2023年初，創(chuàng)新新材在內(nèi)蒙古鄰近創(chuàng)新實業(yè)工業(yè)園的地區(qū)啟用新生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能為122萬噸。創(chuàng)新實業(yè)自此開始向創(chuàng)新新材提供液態(tài)電解鋁。
創(chuàng)新實業(yè)表示，鋁液的短途運輸對其作為上游電解鋁制造商和創(chuàng)新新材作為下游鋁合金加工商均有裨益。
值得一提的是，中國宏橋集團也是創(chuàng)新新材的供應(yīng)商。招股書顯示，創(chuàng)新新材主要為其位于山東及云南的生產(chǎn)基地向中國宏橋集團采購鋁液，但中國宏橋無法滿足其內(nèi)蒙古業(yè)務(wù)的需要。
因此，也由創(chuàng)新實業(yè)補上這一環(huán)節(jié)。創(chuàng)新實業(yè)稱，向創(chuàng)新新材銷售液態(tài)電解鋁極具成本效益。
魏橋系“站臺”：地方鋁產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同信號
當(dāng)創(chuàng)新實業(yè)披露基石投資者名單時，最受關(guān)注的是同樣來自濱州的中國宏橋——這家全球最大電解鋁生產(chǎn)商之一，以基石投資者身份出場。
創(chuàng)新實業(yè)在招股書中稱，基石投資將有助提升公司形象，并顯示該投資者對公司的業(yè)務(wù)及前景充滿信心。此外，考慮到其主要關(guān)注的業(yè)務(wù)板塊，公司認為將從基石投資中獲益。
創(chuàng)新實業(yè)此次IPO引入高瓴、中國宏橋、泰康人壽、景林、歐力士、太保、廣發(fā)、富國等17家基石投資者，認購金額約3.51億美元。其中，魏橋創(chuàng)業(yè)集團旗下的中國宏橋認購3000萬美元。
兩家濱州鋁業(yè)巨頭在資本市場再度“同框”。值得回溯的是，山東創(chuàng)新集團的成長早期也曾受益于魏橋的產(chǎn)業(yè)支撐。
崔立新曾談及創(chuàng)業(yè)關(guān)鍵節(jié)點：2002年，魏橋鋁電成立，為山東創(chuàng)新集團的成長起到了直接的帶動作用。他說，“上游有了充足的原料，下游企業(yè)才能有源源不斷的優(yōu)質(zhì)原料供應(yīng)，助力我們從小做大。如果沒有魏橋，我們即便做，肯定也做不到這么大、這么強。”
在創(chuàng)新實業(yè)上市慶典上，山東創(chuàng)新集團向士平公益基金會捐贈1000萬元，用于開展“士平勵志計劃”，支持教育事業(yè)與人才培養(yǎng)。
張波還在現(xiàn)場回顧了山東創(chuàng)新集團從零起步到營收突破千億、連續(xù)九年躋身中國企業(yè)500強的歷程，并表示，此次上市標(biāo)志著山東創(chuàng)新集團邁入“A+H”雙平臺驅(qū)動的新階段，魏橋創(chuàng)業(yè)集團將持續(xù)深化與創(chuàng)新集團的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，助力其做大做優(yōu)做強。
今年10月，在鄒平召開的濱州市鋁行業(yè)協(xié)會第三屆會員大會上，選舉產(chǎn)生了新一屆理事會，張波任濱州鋁協(xié)名譽會長，崔立新任會長。
產(chǎn)業(yè)鏈上的兩家巨頭多年并肩發(fā)展，如今在資本市場再次“加持”。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 孫羅南）
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